Opções de compra vs compra de ações

Tipos de opções: Chamadas e amp; Coloca.
Na linguagem especial das opções, os contratos se enquadram em duas categorias: chamadas e colocações. Uma chamada representa o direito do titular de comprar ações. A Put representa o direito do titular de vender ações.
Tipos de opções.
Opções de chamada.
Uma opção de chamada é um contrato que dá ao comprador o direito de comprar 100 ações de um capital subjacente a um preço predeterminado (o preço de exercício) por um período de tempo predefinido. O vendedor de uma opção de chamada é obrigado a vender o título subjacente se o comprador da chamada exercer sua opção de compra no prazo de validade da opção ou antes dessa. Por exemplo, uma chamada de estilo americano WXYZ Corporation, em 21 de maio de 2011, 60 exige que o comprador compre 100 ações ordinárias da WXYZ Corporation em US $ 60 por ação em qualquer momento antes da data de validade da opção de 21 de maio de 2011.
Opções de colocação.
A opção Put é um contrato que dá ao comprador o direito de vender 100 ações de uma ação subjacente a um preço predeterminado por um período de tempo predefinido. O vendedor de uma opção de venda é obrigado a comprar o título subjacente se o comprador da Put exercer sua opção de venda no prazo de validade da opção ou antes dela. Da mesma forma, a WXYZ Corporation de estilo americano, em 21 de maio de 2011, 60 Put autoriza o comprador a vender 100 ações ordinárias da WXYZ Corp. a US $ 60 por ação em qualquer momento antes da data de validade da opção em maio.
O processo de expiração.
Em qualquer momento, uma opção pode ser comprada ou vendida com múltiplas datas de validade. Isto é indicado por uma descrição da data. A data de validade é o último dia em que existe uma opção. Para opções de ações listadas, isso é tradicionalmente o sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Observe que este é o prazo para o qual as empresas de corretagem devem enviar avisos de exercícios. Você deve pedir a sua empresa para explicar seus procedimentos de exercício, incluindo qualquer prazo que a empresa possa ter para instruções de exercícios no último dia de negociação antes do vencimento.
Certas opções existem e expiram no final da semana, no final de um quarto ou em outras ocasiões. É muito importante entender quando uma opção expirará, pois o valor da opção está diretamente relacionado ao seu vencimento.
Exercitando a Opção.
Os investidores de opções na verdade não têm que comprar ou vender as ações subjacentes que estão associadas às suas opções. Eles podem e muitas vezes simplesmente optam por revender suas opções - ou "negociar fora de suas posições de opções". Se eles optarem por comprar ou vender as ações subjacentes representadas por suas opções, isso é chamado de exercício da opção.
Obter Opções Quotes.
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Opções do Home Center.
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Stock Futures vs Stock Options.
Os futuros de ações e as opções de compra de ações são acordos baseados em prazo entre partes compradoras e vendidas sobre um ativo subjacente, que em ambos os casos são ações de ações. Ambos os contratos oferecem aos investidores oportunidades estratégicas para ganhar dinheiro e proteger os investimentos atuais. (Relacionado: Escolha as opções certas para negociar seis etapas fáceis.)
As duas ferramentas de negociação são muito diferentes, mas muitos investidores iniciantes e iniciantes podem ser facilmente confundidos pela terminologia. Antes que um investidor possa decidir trocar futuros ou opções, eles devem entender as quatro principais diferenças entre futuros de ações e opções de ações.
Quando os compradores de opções de compra e compra adquirem um derivado, eles pagam uma taxa única chamada "premium". Enquanto isso, os vendedores de opções de compra e compra coletam um prêmio. O valor dos contratos decai à medida que a data de liquidação se aproxima. No entanto, o preço premium aumenta e cai, permitindo que os usuários vendam suas chamadas e ganham lucro antes da data de validade. Aqueles que vendem opções podem comprar opções de chamadas para cobrir o tamanho de sua posição também.
Os futuros de ações podem ser comprados em ações individuais (SSFs) ou se concentrarem no desempenho mais amplo de um índice como o S & amp; P 500. No entanto, com os futuros de ações, a parte de compra paga algo diferente do prêmio do contrato no ponto de compra . As partes de compra pagam algo conhecido como "margem inicial", que é uma porcentagem do preço a pagar pelas ações.
Quando alguém compra uma opção de compra de ações, o único passivo financeiro é o custo do prêmio no momento em que o contrato é adquirido. No entanto, quando um vendedor abre opções de compra para compra, elas estão expostas à máxima responsabilidade no preço subjacente da ação. Se uma opção de venda oferece ao comprador o direito de vender o estoque em US $ 50 por ação, mas o estoque cai para US $ 10, a pessoa que iniciou o contrato deve concordar em comprar o estoque pelo valor do contrato, ou US $ 50 por ação.
Os contratos de futuros, no entanto, oferecem responsabilidade máxima tanto para o comprador quanto para o vendedor do contrato. À medida que o preço das ações subjacentes se torna favorável ao comprador ou ao vendedor, as partes podem ser obrigadas a injetar capital adicional em suas contas de negociação para cumprir as obrigações diárias.
3. Obrigações do comprador e do vendedor no momento da expiração.
Aqueles que compram opções de compra ou venda recebem o direito de comprar ou vender ações a um preço de exercício específico. No entanto, eles não são obrigados a exercer a opção no momento em que o contrato expira. Os investidores apenas exercem contratos quando estão no dinheiro. Se a opção estiver fora do dinheiro, o comprador do contrato não tem obrigação de comprar o estoque.
Os compradores de contratos de futuros são obrigados a comprar o estoque subjacente do vendedor desse contrato no vencimento, independentemente do preço do ativo subjacente. O contrato de futuros exige a compra do estoque em US $ 100, mas o estoque subjacente é avaliado no momento do vencimento do contrato em US $ 80, o comprador deve comprar no preço acordado. Ainda assim, é muito raro que os futuros de ações sejam mantidos até sua data de validade.
As opções de compra de ações oferecem aos investidores tanto o direito de comprar uma ação (mas não a obrigação) quanto o direito de vender o mesmo estoque (mas não a obrigação) através de chamadas e colocações, respectivamente. Mas as opções de compra de ações também oferecem aos investidores uma ampla variedade de estratégias flexíveis indisponíveis através de negociação de futuros. Cada estratégia oferece diferentes potenciais de lucro para investidores e especuladores. Para uma repartição completa dessas oportunidades, visite aqui.
Os futuros de ações, por outro lado, oferecem pouca flexibilidade quando um contrato é aberto. Conforme observado, os investidores adquirem o direito e a obrigação de cumprimento uma vez que uma posição é aberta.
Devo Trocar Futuros de Opções?
Se um comerciante decide usar opções autônomas, os futuros de ações ou uma combinação dos dois exige uma avaliação das expectativas individuais e metas de investimento.
Uma das primeiras questões que um investidor deve perguntar é quanto risco eles estão dispostos a assumir em suas estratégias de investimento. A negociação de opções oferece menos risco inicial para os compradores, dada a falta de obrigação de exercer o contrato. Isso proporciona uma abordagem mais conservadora, particularmente se os comerciantes usam uma série de estratégias adicionais, como chamar o touro e colocar spreads para melhorar as chances de sucesso comercial a longo prazo.

Vendas de opções de compra. Opções de venda e # 8211; Qual é melhor?
Opções de compra ou opções de venda?
Isso é uma questão que muitas vezes eu perguntei e o grande aspecto das opções é que eles são apenas problemas de matemática.
Uma das primeiras coisas que muitas das novas opções de investidores são ensinadas é que mais de 67% de todas as opções expiram sem valor. Esta estatística, que nunca teve uma pesquisa difícil por trás disso, geralmente é intencional para instilar uma sensação de cautela em investidores novos e versados.
Compreender esta estatística pode ajudá-lo a entender a importância do timing do comércio em entradas e saídas. As estratégias de novos investidores tendem a se concentrar em posições longas e opções de compra. Eles muitas vezes não conseguem capturar as oportunidades rentáveis ​​disponíveis usando outras estratégias que envolvem ser um vendedor de opções, ou uma curta opção, para colecionar prémio.
Ser um vendedor de opções é um pouco diferente de curtir um estoque. Ao curtar um estoque, você espera que as ações se movam mais baixas e só lucram se isso acontecer. Ao vender uma opção. há várias maneiras de obter lucro. Você poderia vender uma chamada contra ações para colecionar prémio, vender uma venda para cobrar prémio com a intenção de possuir ações do subjacente com desconto se os preços caírem mais baixos, ou apenas vender um spread de crédito procurando preços para manter um nível porque você não tem certeza de direção.
Eu encontrei um relatório criado pelo Dr. John Summa, que mostra algo sobre o fato de quem realmente ganha mais vezes em opções. É o comprador ou o vendedor de opções? Apesar do relatório e da pesquisa ter datado treze anos, ainda encontro a informação muito relevante e informativa para os investidores de opções hoje.
Em seu estudo, a Dra. Summa descobre uma e outra vez, independentemente da direção do mercado, os vendedores de opções têm a vantagem sobre os compradores. Pense nisso assim; se mais de 60% das opções expiram sem valor e menos de 40% das opções expiram com algum valor, então, você não pensa que prefere estar no lado da venda da equação?
É importante notar que, em seu estudo, o Dr. Summa está se referindo à proporção de opções mantidas até o vencimento que expiram sem valor. Ele não inclui todos os contratos de opções fechados por um preço mais baixo do que foram abertos. A figura de 60% é o número que eu aprendi pela primeira vez quando comecei a negociar. Ao longo dos anos, eu vi estatísticas e artigos citando que a porcentagem de opções que expiram inútil pode chegar a um 90% astronômico, o que é difícil de acreditar. É difícil saber exatamente quantos contratos de opções ganham dinheiro para o vendedor porque muitos estão fechados com lucro antes da data de validade.
Muitos investidores, novos e experientes, nunca consideram o fato de que a decadência do tempo pode funcionar em sua vantagem. Se eles são otimistas ou baixos não faz diferença. Esses investidores optam por negociar por muito tempo, no lado da compra, e devem trabalhar arduamente para superar muitos obstáculos, incluindo a decadência do tempo e os movimentos com preços. Para lucrar, esses investidores devem utilizar sistemas rígidos de gerenciamento de dinheiro e uma abordagem disciplinada para a negociação.
Os escritores de opções, outro nome para vendedores de opções, também devem usar gerenciamento de dinheiro e dimensionamento de posição para se protegerem e suas contas. Os vendedores, por outro lado, não precisam superar o tempo, o movimento do preço do subjacente ou a volatilidade. Os vendedores de opções podem usar esses obstáculos para sua vantagem e levá-los a lucros semanalmente ou mensalmente.
O estudo do Dr. Summa mostra que ao longo do tempo, três de cada quatro opções que foram negociadas na Chicago Mercantile Exchange e que expiram expiraram sem valor. Isso significa que os vendedores saem à frente dos compradores 75% do tempo. Um olhar aprofundado em diferentes porções do conjunto de estudos mostrou que, dependendo da tendência do mercado, 90% ou mais de chamadas ou colocações expiram sem valor em um determinado ano. Veja as estatísticas de colocação para o S & amp; P e o Nasdaq. Durante o período de estudo, os mercados estavam se recuperando e mais de 90% de todos os itens mantidos até o vencimento expirou sem valor. O que isso significa é que, durante um mercado de touro, as vendas podem ser tão próximas de uma coisa certa na negociação quanto possível. O inverso é verdadeiro em um mercado ostentoso.
O estudo é baseado em dados coletados do CME ao longo de três anos de 1997 a 1999 e abrange cinco mercados distintos de touro ou urso. No estudo, o relacionamento dos compradores versus os vendedores baseia-se em opções mantidas até o final do prazo de validade. Isso mostra claramente que, no final, os vendedores sempre têm a vantagem sobre os compradores. Os dados baseiam-se na relação das opções sem valor vencidas com o número de opções exercidas, independentemente do lucro.
Ao longo do período de três anos, o número médio de contratos de opções mantidos até o vencimento que expirou sem valor foi de 76,5% do volume total de opções para os cinco mercados de CME estudados. A baixa foi de 75,8% e a alta foi de 77,5%, criando um intervalo muito estreito e sugerindo que o número é bastante consistente ao longo do tempo, independentemente da tendência do mercado.
Quando dividido em mercados de componentes, a tendência subjacente dos vendedores superando os compradores é vista novamente. Naquele tempo, a porcentagem de opções sem valor vencido para futuros de S & amp; P era mais de 80%, uma figura surpreendente. Em cada um dos mercados estudados, o número de opções que expiraram sem valor é muito maior que o número que expira no dinheiro. A tendência do mercado S & amp; P subjacente era otimista no momento, dando aos compradores de chamadas uma vantagem adicional sobre os vendedores, embora ainda não seja suficiente para superar o viés do lado da venda. Durante esse período, 59% das chamadas S & amp; P expiraram sem valor enquanto apenas 41% expiraram no dinheiro.
Além disso, podemos ver que, em cada mercado, a tendência subjacente afetou o tipo de opção com maior probabilidade de expirar sem valor. Quando houve um mercado de touro, os vendedores obtiveram vencimentos e, quando havia urso mercado, os vendedores de chamadas eram os grandes vencedores. O ponto é que, independentemente da direção do mercado, os vendedores de chamadas e colocações tiveram a vantagem sobre os compradores.
As descobertas do Dr. Summa mostram que os vendedores de opções possuem uma clara vantagem sobre os compradores. O viés do lado da venda é tão forte que, dependendo da direção do mercado, as opções possuem até 98% de chance de expirar sem valor. Mesmo quando vendido de acordo com a tendência subjacente, o vendedor ainda possui uma vantagem de 75% em relação ao comprador. Considerando esta luz, é fácil ver como esta estatística pode ser vista como um incentivo para todos os investidores, pelo menos, pensar em tentar implementar estratégias de venda de opções para o seu arsenal.
É por isso que considero que qualquer investidor ou comerciante que procura investir para o próximo nível deve considerar uma estratégia que utiliza uma base sólida em estratégias de opções usando posições de crédito, como chamadas cobertas, colocação de escrita e spreads de crédito. Esses negócios podem ser extremamente rentáveis, especialmente quando utilizados como parte de uma estratégia de fluxo de caixa em curso em uma carteira.
Se você está interessado em ler o relatório completo, faça o download aqui: Relatório de opções.
Eu tenho sido bem sucedidas opções de venda com uma taxa de sucesso de 92% e levou uma conta de US $ 10.000 para US $ 26.875 em apenas um ano com apenas uma troca por semana no índice S & P 500 (SPX).
Eu criei um curso ensinando exatamente esse método, vários outros chamados de Método SPX.
Se você está interessado em aprender este material, confira meu sistema de renda de negociação de opções semanais.
Além disso, deixe-me saber seus pensamentos sobre o assunto e você teve sucesso com as opções de venda.

Opções de compra vs estoque de compra
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Options vs Stocks que é mais rentável.
Assumindo que eu insira um estoque em US $ 100 / share. O estoque subiu 3% ao longo de dois dias, então eu vendo o estoque e coleciono meus lucros. Como isso compararia comigo comprando um contrato de opção de compra para o mesmo estoque e lucrando com a opção por ele subindo 3% e saindo essencialmente no mesmo ponto que o estoque normal? Gostaria de saber se alguém com experiência em opções pode, basicamente, comparar a forma como todas as fases explorariam a rota de opções (entrar no mercado, definir uma parada final, sair do mercado, etc.) e como se compara à simples compra de estoque - para considerar as taxas de negociação, os prémios de opções, outros custos associados a cada abordagem.
qualquer rota que eu tome - estoques ou opções e estou tentando determinar qual é o mais adequado para mim assumindo que as ações eu escolho lucros em qualquer lugar de 3-5%.
Agradeço qualquer esclarecimento.
Há quase 3 anos, escrevi um artigo, Aposta na Apple em 9 a 2, que descreveu uma aposta em que um movimento de 35% no estoque retornou 354% no comércio de opções. O efeito de alavanca funciona em ambos os sentidos, sem movimento, ou uma ligeira mudança para baixo, e a aposta teria sido perdida. Embora eu ache que isso seja divertido, não o chamo de investimento.
Com $ 2- $ 3K, recomendo a comercialização de papel primeiro, e se você entrar em negociações de opção, nenhum comércio deve ser mais de 20% desse dinheiro. Se você tivesse US $ 50.000 em apostas de dinheiro, nenhuma posição sobre 10%.
A primeira coisa que eu aprendi da maneira mais difícil (ao tentar minha mão na negociação de opções reais) é que a liquidez é importante. Portanto, poucas pessoas estão interessadas em negociar as mesmas opções que eu sou que é fácil ficar preso segurando contratos rentáveis ​​até o vencimento, a menos que eu ofereça para vendê-los por muito menos do que valem.
Eu também aprendi que as opções são um tipo de seguro, e ninguém ganha dinheiro (a longo prazo).
Então você pode usar opções para proteger e, assim, evitar perdas, mas também interrompe seus ganhos.
Editar: IMO, opções (no longo prazo) só ganham dinheiro para os corretores, pois você paga uma comissão na compra e na venda. Com o meu corretor, a comissão de opções é maior do que a comissão em ações (ou ETFs).
Primeiro, para mencionar uma coisa - uma análise melhor exige analisar uma série de resultados, não apenas um; atribuindo uma probabilidade em cada um e comparando os valores esperados. Em seguida, moderando a escolha com base na tolerância ao risco.
Mas agora, apenas olhe o resultado ou cenário de 3% e prazo de 2 dias. Vamos assumir que seu capital investido é exatamente $ 1000 (multiplique tudo por 5 por US $ 5.000, etc.).
A. Comprar estoque: o valor passa para 103; seu investimento é de US $ 1030; O retorno líquido é de US $ 30, menos, digamos, comissão de US $ 20 (você deve comparar estes entre corretores, eu uso um que cobra 9,99 mais uma taxa de governo trivial).
B. Compre uma opção de compra em 100 por US $ 0,40 por ação, com um prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Isso é mais complicado. Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 100, $ 0 dentro e fora do dinheiro, 30 dias restantes, ao valor de uma chamada 100, US $ 3 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,40 a US $ 3,20. Como você comprou 2500 opções de ações por US $ 1000, o ganho seria 2500 vezes 2,8 = 7000.
C. Compre uma opção de compra em 102 por US $ 0,125 por ação, com prazo de validade 30 dias (23 de dezembro). Para avaliar isso, você precisa estimar o movimento do valor de uma chamada 102, US $ 2 do dinheiro, 30 dias restantes, para o valor de uma chamada 102, US $ 1 no dinheiro, 28 dias restantes. Esse movimento variará com base na volatilidade do estoque subjacente, um tópico avançado; mas há técnicas para estimar isso, que se tornam fáceis de usar depois de obter o jeito. De qualquer forma, digamos que o movimento esperado do preço da opção neste cenário é de US $ 0,125 a US $ 1,50. Uma vez que você comprou 8000 opções de compartilhamento por US $ 1000, o ganho seria 8000 vezes 1.375 = 11000.
D. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 98. E. Mesmo coisa, mas começando com uma chamada 101 que expira 60 dias. F.,. Etc. - outras opções escolhas.
Mais uma vez, obter os números corretos para o acima é um tópico avançado, um dos motivos pelos quais as corretoras advertem que as opções são arriscadas (se você fizer a sua matemática errada, pode perder. Mesmo fazendo o direito da matemática, com um mau resultado, perde).
De qualquer forma, você precisa "marcar" quantas opções forem necessárias para encontrar o ponto ideal. Mas de volta ao primeiro parágrafo, você deve então executar toda a análise em um ganho de 2%. Ou 5%. Ou 5% em 4 dias em vez de 2 dias. Faça tantos quantos são frutíferos. Avalie as verossimilhanças. Em seguida, puxe o gatilho e compre.
Experimente estas técnicas na simulação antes de mergulhar! Por favor!
Um último ponto, você não precisa entender como avaliar os movimentos dos preços das opções projetadas se você tiver um software que faça isso por você. Vou discutir esse processo, exceto para mencionar isso.
Obter a ideia geral?
Edit P. S. Eu esqueci de mencionar que os corretores precisam de amor por lidar com opções também. Verifique as taxas de comissão na sua análise também.
Mais perspectiva sobre se a compra do estoque ("longo") ou as opções são melhores. Minha outra resposta deu resultados tentadores para a rota da opção, mesmo que eu fizesse os números; mas, de fato, se você sabe EXATAMENTE quando uma mudança acontecerá, assumindo um mercado de opções "não fino" e de ordem em um estoque, então uma chamada (ou colocada) quase produzirá rendimentos exagerados. Ainda há muitas, muitas capturas (por exemplo, se o movimento acontecer 2 dias a partir de agora e a opção expira em 1), então um pronunciamento universal não pode ser feito de qual é melhor. Considere isso, no entanto, - uma grande quantidade de opções de ações da companhia aérea foram negociadas na semana anterior ao 11/09/2001. Perversamente, os "investidores" (presumivelmente com a presciência dos eventos que aconteceram nos próximos dois dias) poderiam conseguir lucros enormes porque sabiam exatamente quando ocorreu um grande movimento no preço das ações e sabia com certeza qual a direção iria :(
Provavelmente vai ser muito raro que você saiba exatamente quando uma segurança irá mover uma quantidade substancial (3% é substancial) e exatamente quando isso acontecerá, a menos que você troque no conhecimento interno (o que pode levar a uma prisão). AAR, espero que isso forneça alguma perspectiva sobre a magnitude dos resultados acima, e reconhecendo que esse resultado fantástico é bastante improvável :)
Então considere a resposta de Jack acima (o dele e todos eles são bons). Na corrida LONG - a menos que um tenha um presente de previsão de preços mais inteligente do que o mercado em geral, ou tenha um conhecimento especial - sua observação de seguro é apropriada.
Como já observamos, as opções possuem alavancagem inerente (um multiplicador no lucro ou perda). O montante de "alavancagem" é ditado principalmente por ambas as opções em relação ao preço atual da ação e o tempo restante ao vencimento. As opções são um investimento muito mais difícil do que os estoques, porque eles exigem que você esteja certo na direção e no momento do movimento do preço futuro.
Com um estoque, você pode optar por comprar e manter para sempre (estilo Buffett), e mesmo se você estiver errado por 5 anos, suas perdas não realizadas podem de repente se tornar lucros realizados se as ações finalmente começam a aumentar 6 anos depois. Mas com opções, os lucros e perdas tornam-se muito finais muito rapidamente. Como comerciante de opções profissionais, o único melhor conselho que posso dar aos investidores que jogam as opções pela primeira vez é apenas comprar opções significativamente de ITM (no dinheiro), tanto para chamadas quanto para colocações. Faça uma pesquisa na web em "opções in-the-money" para ver o que as chamadas ou coloca qualificam. Com as opções de ITM, a alavancagem ainda é visivelmente melhor do que comprar / vender as ações de forma direta, mas você tem uma chance muito menor de perder todo seu prêmio. Além disso, ao ser bastante profundo no dinheiro, você reduz o sangramento constante em valor enquanto espera que o movimento esperado aconteça (o mercado se move de lado mais do que as pessoas geralmente esperam).
As opções de Fairly-to-Deep-ITM são aquelas que as opções que os fabricantes de mercado gostam de trocar, porque não oferecem prémios grandes nem "fáceis". E as opções que os criadores de mercado ganham a vida vendendo opções para investidores de varejo e outras pessoas que os querem como você, então conecte os pontos. Ao negociar apenas as opções de ITM até se tornar bastante experiente, você está minimizando suas chances de ser o odor médio (tudo mais igual).
Algumas opções de amadores que os investidores acreditam que benefícios semelhantes poderiam ser obtidos comprando opções de vencimento longo (como LEAPS por 1+ anos) que não são ITM (como ATM ou OTM). O problema aqui é que seu valor de tempo significativo está sangrando lentamente todos os dias, você espera. Com uma opção ITM, seu valor intrínseco não está sangrando. Apenas o valor de tempo relativamente menor da opção está em risco. Assim, a minha recomendação inicialmente lida apenas em opções razoavelmente profundas de ITM com expirações de 1-4 meses, dependendo de quão ousado você deseja estar com seu tempo de mudança.

Longe das chamadas.
À medida que o seu conhecimento de colocações e chamadas cresce, você vai querer considerar as estratégias de negociação que podem ser usadas para ganhar dinheiro no mercado de opções. Uma delas é comprar opções de compra e, em seguida, vender ou exercitá-las para obter lucro.
Cobrir uma ligação é o ato de vender chamadas para alguém no mercado em troca da opção premium. Quando você está comprando uma chamada, você estará pagando a opção premium em troca do direito (mas não da obrigação) de comprar ações a um preço fixo por um determinado prazo de validade. (Se você precisar escovar os conceitos básicos de negociação de opções, consulte o Tutorial básico de opções.)
[As chamadas cobertas são uma ótima maneira de gerar uma renda de opções, mas existem inúmeras outras estratégias que os investidores podem querer considerar. O Curso de Opções para Iniciantes do Investopedia irá ensinar-lhe como as opções funcionam e mostrar-lhe estratégias básicas e avançadas para que elas funcionem. Com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo, você aprenderá tudo, desde o cálculo dos pontos de equilíbrio até a exploração de conceitos avançados, como straddles e spreads.]
Chamadas comerciais: é meu chamado?
O conceito falso popular de que mais de 90% de todas as opções expiram inútil assusta muitos investidores. Eles acreditam nesta estatística incorreta e, em seguida, concluem que, se comprarem opções, perderão dinheiro 90% do tempo! Isso é completamente falso. Na verdade, de acordo com o CBOE, cerca de 30% das opções expiram sem valor, enquanto 10% são exercidas e os outros 60% são negociados ou fechados criando uma posição de compensação.
O foco deste artigo é a técnica de compra de chamadas e, em seguida, vendê-los ou exercê-los com lucro. Não consideramos vender chamadas e depois comprá-las de volta a um preço mais barato - isso é chamado de escrita de chamada nua e é um tópico mais avançado. (Para saber mais, leia Escrita de Chamada Nua ou Limite Ou Vá Nu, Essa é a Pergunta.).
Neste artigo, o termo "chamadas de negociação" significa primeiro comprar uma chamada e depois fechar a posição mais tarde - essa estratégia é chamada de "longo" em uma chamada. (Para saber mais sobre como ganhar dinheiro por muito tempo em uma colocação, veja Preços mergulhando? Compre uma peça!)
A razão básica para comprar chamadas é que você é otimista em uma ação. Por que você não conseguiu comprar o estoque e não se preocupar com as opções? Afinal, os estoques nunca expiram - você poderia segurar um estoque para sempre - enquanto as opções o fazem. Então, por que considerar um investimento que tenha um prazo de validade? O motivo é simples: alavancagem.
Considere o seguinte exemplo: o estoque XYZ é negociado por US $ 50. A chamada XYZ $ 50 que expira em um mês é de US $ 3. Gostaria de comprar 100 ações da XYZ por US $ 5.000 ou comprar uma opção de compra por US $ 300 ($ 3 x 100 partes)? Uma coisa importante a considerar é que os pagamentos dependem dos preços de fechamento por mês a partir de hoje. (O exemplo trata de uma opção de um mês, mas você pode ter opções que duram por diferentes períodos de tempo. LEAPS, por exemplo, expira mais de um ano de distância). Vejamos uma ilustração gráfica de sua escolha:
Como você pode ver no gráfico, os retornos para cada investimento são diferentes. Ao comprar o estoque, seria necessário um investimento de US $ 5.000, você poderia, com uma opção, controlar um número igual de ações por apenas US $ 300. Você também observará que o ponto de equilíbrio na bolsa de valores é de US $ 50 por ação, enquanto o saldo do comércio da opção é de US $ 53 por ação (ignorando todas as comissões).
O ponto-chave, no entanto, é que, embora ambos os investimentos tenham uma vantagem ilimitada no próximo mês, as perdas nas opções são limitadas em US $ 300, enquanto as perdas potenciais no estoque podem chegar até US $ 5.000. Lembre-se de que a compra de uma opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque, de modo que suas perdas máximas são os prêmios que pagou.
Fechar a posição.
Você pode fechar sua posição de chamada vendendo a chamada novamente para o mercado ou tendo as chamadas exercidas, caso em que você teria que entregar dinheiro para a pessoa que vendeu a chamada. Digamos que, em nosso exemplo, o estoque estava em US $ 55 próximo do prazo de validade. Você poderia vender sua chamada por aproximadamente US $ 500 ($ 5 x 100 ações), o que lhe daria um lucro líquido de US $ 200 (US $ 500 menos o prêmio de US $ 300). Alternativamente, você poderia ter as chamadas exercidas, caso em que você teria que pagar US $ 5.000 ($ 50 x 100 ações), e a pessoa que vendeu a chamada entregaria as ações. Com essa abordagem, seu lucro também seria $ 200 ($ 5,500 - $ 5,000 - $ 300 = $ 200). Observe que a recompensa pelo exercício ou venda da chamada é idêntica: uma rede de US $ 200.
As chamadas de negociação podem ser uma ótima maneira de aumentar sua exposição a um determinado estoque sem amarrar muitos fundos. Como as opções permitem que você controle uma grande quantidade de ações com relativamente pouco capital, eles são amplamente utilizados por fundos de investimento e grandes investidores. Como você pode ver, as chamadas comerciais podem ser usadas efetivamente para melhorar os retornos de um portfólio de ações.

Opção de chamada versus opção de compra.
As opções oferecem aos investidores o direito & mdash; mas nenhuma obrigação e mdash; para negociar títulos, como ações ou títulos, a preços predeterminados, dentro de um determinado período de tempo especificado pela data de expiração da opção. Uma opção de compra oferece ao seu comprador a opção de comprar uma quantidade acordada de uma commodity ou instrumento financeiro, denominado o ativo subjacente, do vendedor da opção em uma determinada data (o caducidade), por um determinado preço (o preço de exercício). Uma opção de venda dá ao seu comprador o direito de vender o ativo subjacente a um preço de exercício acordado antes do prazo de validade.
A festa que vende a opção é chamada de escritor da opção. O titular da opção paga a opção escritor uma taxa & mdash; chamado preço da opção ou premium. Em troca desta taxa, o escritor da opção é obrigado a cumprir os termos do contrato, caso o titular da opção opte por exercer a opção. Para uma opção de compra, isso significa que o escritor de opções é obrigado a vender o ativo subjacente ao preço de exercício se o detentor da opção optar por exercer a opção. E para uma opção de venda, o escritor da opção é obrigado a comprar o ativo subjacente do detentor da opção se a opção for exercida.
Gráfico de comparação.
Motivações.
Os compradores de uma opção de compra querem que o valor de um ativo subjacente aumente no futuro, para que eles possam vender com lucro. Os vendedores, em contraste, podem suspeitar que isso não acontecerá ou estará disposto a desistir de algum lucro em troca de um retorno imediato (um prêmio) e a oportunidade de lucrar com o preço de exercício.
O comprador de uma opção de venda acredita que é provável que o preço do ativo subjacente caia na data do exercício ou espera proteger uma posição longa sobre o ativo. Em vez de curtir um ativo, muitos optam por comprar uma colocação, já que apenas o prémio está em risco. O escritor não acredita que o preço da segurança subjacente provavelmente cairá. O escritor vende o put para coletar o prémio.
Cadeias de caducidade e opção.
Existem dois tipos de expirações para opções. O estilo europeu não pode ser exercido até a data de validade, enquanto o estilo americano pode ser exercido a qualquer momento.
O preço das opções de chamadas e opções de venda está listado em uma folha de corrente (veja o exemplo abaixo), que mostra o preço, volume e juros para cada preço de exercício e data de validade.
Preço de greve.
Para cada data de caducidade, uma cadeia de opções listará muitas opções diferentes, todas com preços diferentes. Estes diferem porque têm preços de exercício diferentes: o preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido. Em uma opção de compra, um menor preço das ações custa mais. Em uma opção de venda, um preço maior das ações custa mais.
Com opções de compra, o comprador espera lucrar com a compra de ações por um valor menor que o que aumenta. O vendedor espera lucrar com os preços das ações em declínio ou aumentar menos do que a taxa paga pelo comprador pela criação de uma opção de compra. Nesse cenário, o comprador não exercerá seu direito de comprar e o vendedor pode manter o prémio pago.
Com as opções de venda, o comprador espera que a opção de venda vença com o preço das ações acima do preço de exercício, já que as ações não mudam de mão e lucram com o prémio pago pela opção de venda. Os vendedores obtêm lucros se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício.
As opções são de alto risco e alta recompensa quando comparadas à compra da segurança subjacente. As opções tornam-se totalmente inúteis depois que expiram. Além disso, se o preço não se move na direção que o investidor espera, caso em que ela não ganha nada, exercitando as opções. Ao comprar ações, o risco de todo o montante do investimento ser aniquilado é geralmente bastante baixo. Por outro lado, as opções produzem retornos muito altos se o preço se movendo drasticamente na direção que o investidor espera. A planilha no exemplo abaixo ajudará a tornar isso claro.
Considere um exemplo real de troca de opções. Aqui está um subconjunto de opções disponíveis para o GOOG (então, o ativo subjacente aqui é o estoque do Google) em um dia em que o preço das ações era de cerca de US $ 750, conforme extraído do Yahoo Finance. O prazo de validade de todas estas opções é de 2 dias. As opções de chamadas onde o preço de exercício está abaixo do preço à vista atual do estoque são in-the-money.
Por simplicidade, analisaremos apenas as opções de chamadas. Esta planilha mostra como as opções de negociação são de alto risco, alta recompensa ao contrastar as opções de compra de compra com estoque de compra. Ambos exigem que o investidor acredite que o preço das ações aumentará. No entanto, as opções de chamadas oferecem recompensas muito altas em comparação com o valor investido se o preço se valorizar de forma selvagem. A desvantagem é que o investidor perde todo o seu dinheiro se o preço das ações não aumenta muito acima do preço de exercício. A planilha pode ser baixada aqui.
Opções de negociação vs. estoque de negociação.
Com opções, os investidores têm alavancagem. Quando uma previsão é precisa, um investidor pode ganhar uma quantia muito significativa porque os preços das opções tendem a ser muito mais voláteis. No entanto, o potencial de maiores recompensas vem com maior risco. Por exemplo, ao comprar ações, geralmente não é provável que o investimento seja totalmente eliminado. Mas o dinheiro gasto com opções de compra é totalmente eliminado se o preço das ações se mover na direção oposta do que o esperado pelo investidor.
Opções de colocação versus venda curta.
Há duas maneiras para os especuladores apostarem em um declínio no valor de um ativo: comprar opções de venda ou venda a descoberto. A venda a descoberto, ou curto prazo, significa vender ativos que não possui. Para fazer isso, o especulador deve emprestar ou alugar esses ativos (por exemplo, ações) de seu corretor, geralmente incorrendo em alguma taxa ou juros por dia. Quando o especulador decide "fechar" a posição curta, ele compra essas ações no mercado aberto e as devolve ao seu credor (corretor). Isso é chamado de "cobertura" da posição curta.
Às vezes, os corretores obrigam as posições curtas a serem cobertas se o preço da ação subir tão alto que o corretor acredite que não haverá dinheiro suficiente na conta para sustentar a posição curta. Se o preço de mercado das ações no momento em que o cargo estiver coberto for maior do que era no momento do shorting, os vendedores curtos perderiam dinheiro. Não há limite para a quantidade de dinheiro que um vendedor curto pode perder porque não há limite para o quão alto o preço das ações irá. Em contrapartida, o limite máximo de perda que os compradores de opções de venda podem incorrer é o montante que investiram na própria opção de venda. Alguns especuladores vêem este limite de perda como uma rede de segurança.